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首單儲架權益型長租公寓類REITs發行 高和資產證券化創新再破冰

環球網·2018年06月22日

6月21日,國內首單長租公寓儲架式權益型類REITs——“高和晨曦一中信證券-領昱1號”資產支持專項計劃成功發行。旭輝領寓此單成功落地,是民企租賃住房證券化的破冰之舉,也是上海第一個租賃公寓證券化項目,進一步推動了不動產證券化的突破創新,為存量公寓的盤活樹立了樣板。

據悉,此單交易安排人為高和資本及晨曦基金,計劃管理人為中信證券,其中,高和資本尤其引人關注。早在2017年年底,高和牽頭的國內首單長租公寓資產類REITs產品——“新派公寓權益型資產支持專項計劃”就已成功落地,被業內視為邁向公募REITs的里程碑,也是長租公寓資產證券化的破冰之舉。

作為國內最大的人民幣商業地產基金,高和不斷推動中國商業不動產資產證券化市場,曾牽頭落地國內首個權益型類REITs產品、國內首單家居MALL類REITs產品、國內首單城市更新權益型類REITs產品等,已逐漸成為中國商業物業資產證券化領域的領軍者。

欧洲日韩av无线在码而此次旭輝領寓類REITs的發行,是高和在長租公寓資產證券化道路上的又一破冰之舉。與保利依靠強主體兜底、新派僅為權益類相比,領寓創新之處在于它是儲架結構+權益型類REITs,不依賴強主體兜底,完全脫離主體信用,這是資產證券化的本質,其標志著離真正的公募REITs僅有半步之遙。

目前,旭輝領寓類REITS儲架規模達30億元,首期發行規模為2.5億元,底標項目為已實現經營現金流入的旭輝領寓旗下柚米國際社區浦江店與博樂詩服務公寓浦江店。根據旭輝領寓未來2年的重資產發展計劃,未來旭輝領寓在有效期內會將符合入池標準的資產分批發行,實現快速擴募。

借著長租公寓證券化的政策春風,旭輝領寓通過搭建類REITs結構借力資本市場,打造公寓REITs平臺,為租賃住房資產證券化樹立了標桿;同時,其也順應了國家“租購并舉”的發展大勢,未來將促進住房回歸居住本質,對中國的住房租賃時代發展產生深遠的影響。

近年來,面對長租公寓這片萬億級藍海,萬科、龍湖、旭輝、遠洋、保利等行業龍頭開發商先后進入該領域,但是長租公寓前期投入大、回報周期長的特性同樣令開發商資金承壓。

“目前來看,資產證券化逐漸成為解決這一難題的最佳出路。”高和資本合伙人周以升表示,發展租賃住房類REITs有利于形成租賃機構多元化的金融結構,降低融資成本,有效盤活租賃住房資產,擴大住房租賃供給,長租公寓市場的金融創新和閉環的形成將有力的支持住房租賃運營機構向機構化、品牌化、市場化方向發展。隨著REITs逐步走上正規化和規模化的道路,未來會有大量的項目借助REITs更好地解決退出問題,長租公寓或將迎來更高速的增長。

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